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房地产企业营收增速显著放缓

时间:2020-10-02 14:55来源:金沙娱乐官网 作者:三千佛 点击:
房地产企业营收增速显著放缓

  2020年上半年,突发的疫情影响了房地产企业竣工、交付节奏,给企业的经营和结算带来较大压力。根据各大企业发布的上半年业绩报告数据,行业整体营收增速显著放缓,利润规模出现负增长。

  从中期业绩来看,房企各项盈利指标均延续了近年来的下行趋势,且利润率降幅进一步扩大。与此同时,宏观调控政策持续,行业盈利空间持续受到挤压;伴随着前期高地价项目进入结算,也进一步推高了营业成本、压缩了利润空间。

  业内分析认为,疫情下营收增速的显著放缓及利润规模负增长大概率是阶段性的,随着下半年市场进一步恢复,未来将更加考验房企的运营管理效率和产品打造能力。

  上半年营收增速大幅放缓

  自2019年开始,房地产行业营收增速开始进入下降区间,这也标志着房企盈利进入瓶颈期。当前,行业增速持续放缓为房企带来了诸多挑战,2020年上半年,在行业利润增速拐点确认、叠加疫情影响下,多数房企营收增速显著放缓、利润规模负增长,盈利指标延续近年趋势继续下行。

  克而瑞地产研究中心近日公布的监测数据显示,上半年受疫情影响,房企项目竣工及交付结转进度普遍延缓,收入无法如期确认,营业收入增速较去年同期进一步明显放缓。受监测的179家样本房企整体营业收入为23056亿元,较2019年同期仅增长6.2%,增速创历年来最低。

  其中,部分规模房企如碧桂园、华润置地、中国金茂等,营收规模均出现不同程度的同比下滑。与此同时,行业整体营业成本增速也相应放缓,179家样本房企整体营业成本达16600亿元,同比增长12.4%,增速放缓6.8个百分点。

  与此同时,2020年上半年房企利润空间大幅收缩,行业整体利润规模出现负增长,继2019年之后增速继续明显下行。2020年上半年,179家样本房企实现毛利润6456亿元、归母净利润2116 亿元,分别同比下降7.0%、16.0%。

  从利润率指标来看,上半年房企整体的毛利率、净利率及归母净利率水平均延续近年来的下行趋势,且降幅进一步扩大。克而瑞的数据显示,上半年受监测的179家样本房企毛利率中位数为31.3%,同比下滑2.4个百分点;净利率中位数为9.7%,同比下滑2.6个百分点。

  综合历年数据来看,2020年上半年受监测的179家房企净利率中位数降至2015、2016年水平。此外,归母净利率中位数达到历年新低点,为7.2%。

  “整体来看,近年来房地产行业盈利指标持续下行,主要还是要归因于政策持续调控和高地价项目结转影响。”克而瑞地产研究中心研究员朱一鸣分析认为,“一方面,从目前政策环境来看,调控基调仍以企稳为主,局部地区政策调控持续趋紧,特别是一二线城市限价政策难放松,存在地价房价比率高的问题,企业的盈利空间受限。”

  “另一方面,上半年不少房企前期获取的高地价项目进入结算,压缩了利润空间,也是导致企业盈利指标下降的重要原因。”朱一鸣表示,同时,今年二季度以来,土地市场火热,高溢价土地成交不断,这些项目将在未来一到两年陆续体现在企业营收和盈利上,继续对企业利润率实现产生影响,企业应更加关注如何提升自身的产品打造能力,以提升高地价项目的产品溢价。

  短期偿债能力普遍下降

  2020上半年,房地产企业经历了一季度业绩大幅下滑后,又在二季度迎来平稳恢复。一季度的暂缓开工、二季度的打折促销等都对房企利润造成了一定影响,控制成本、提升盈利能力将是房企下半年的重要目标之一。

  随着房企业绩分化加速,强者恒强态势持续,行业集中度进一步提升。中国指数研究院近日公布的研究报告指出,2020年上半年各阵营房企总资产周转率及存货周转率略有下降。尤其是一季度房企销售大幅跳水,加上工期延后等原因,使得房企周转率均值有所下降。

  具体来看,业绩规模1000亿-2000亿阵营企业存货周转率情况表现明显高于其他阵营企业,2020年上半年存货周转率均值为0.21,与去年同期基本持平。从这部分企业周转率来看,疫情带来的冲击已逐渐消退,企业韧性十足,经营效率回归正轨,基本已达去年同期水平。

  从企业的负债水平来看,上半年房地产企业去杠杆效果显著,各阵营企业负债水平均有不同程度的下降。中指院的数据显示,业绩规模500亿-1000亿阵营对负债的控制水平较强,资产负债率平均下滑1.23个百分点,有效负债水平也有5.45个百分点的下降,降负债成效较好。

  值得一提的是,受债务期限结构影响,上半年大部分房地产企业的短期偿债能力同比有所下降,流动资产对债务的覆盖程度出现下滑。中指院方面分析认为,主要原因是因为企业在上半年所需利息水平较低,上半年的支付压力较小所致。

(责任编辑:三千佛)
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